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探路者卖卖卖 三夫买买买 本土户外品牌陷前路迷局

本土户外运动品牌似乎走上了截然不同的两条道路。

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面临退市风险的探路者(300005.SZ)正在不停卖卖卖,最新进入这份“甩卖”清单的是易游天下国际旅行社(北京),11月14日探路者发布公告称拟转让易游天下29%股权。除此之外,包括“原股东对公司所持图途股权的回购”、“原股东对绿野国旅所持部分股权的回购”、“引入战略投资者对绿野网、六只脚等相关业务进行资产重组”等都是探路者剥离与主业不相关业务的一系列动作。在今年6月,它还出售了部分自有商用房产,这笔交易贡献了3625.26万元的税后净收益。

原标题:探路者卖卖卖,三夫买买买,本土户外品牌陷前路迷局

与此同时,同样在A股上市的户外品牌三夫户外(002780.SZ)则在不断买买买。11月19日,三夫户外发布公告称,拟以自有资金3050万元受让上海悉地所持有上海悉乐22.2222%的股权。股权转让完成后,合计持有上海悉乐77%的股权。一个月之前,它刚刚以自有资金473.24万元增资了北京乐恩嘉业体育发展有限公司9%的股权。10月29日,三夫户外与人民网旗下人民体育合作打造的户外产业平台“人民户外”正式启动。

马岗对时代财经分析称,本土户外品牌自身浮躁,在主业没有做好的时候就盲目多元化,这种行为本身就是投机主义,“应该先做好产品,巩固品牌,而不是投机,投机的结果就是把市场拱手让人。”

一买一卖之间,似乎刻画出了“冰火两重天”的景象,但如果从业绩表现来看,前三季本土户外用品行业日子都不太好过,热衷于户外运动的人越来越多,但热闹并没有体现在本土户外用品上市公司的业绩表现上。

本土户外运动品牌似乎走上了截然不同的两条道路。

行业整体低迷

面临退市风险的探路者(300005.SZ)正在不停卖卖卖,最新进入这份“甩卖”清单的是易游天下国际旅行社(北京),11月14日探路者发布公告称拟转让易游天下29%股权。除此之外,包括“原股东对公司所持图途股权的回购”、“原股东对绿野国旅所持部分股权的回购”、“引入战略投资者对绿野网、六只脚等相关业务进行资产重组”等都是探路者剥离与主业不相关业务的一系列动作。在今年6月,它还出售了部分自有商用房产,这笔交易贡献了3625.26万元的税后净收益。

从今年前三季的营业收入来看,探路者、牧高笛、三夫户外3家企业全部实现营收同期负增长。从净利润来看,3家企业中只有探路者实现净利润正增长,牧高笛和三夫户外两家企业前三季营业收入和净利润都呈现双双下跌的现象。

与此同时,同样在A股上市的户外品牌三夫户外(002780.SZ)则在不断买买买。11月19日,三夫户外发布公告称,拟以自有资金3050万元受让上海悉地所持有上海悉乐22.2222%的股权。股权转让完成后,合计持有上海悉乐77%的股权。一个月之前,它刚刚以自有资金473.24万元增资了北京乐恩嘉业体育发展有限公司9%的股权。10月29日,三夫户外与人民网旗下人民体育合作打造的户外产业平台“人民户外”正式启动。

尽管净利润的大幅增长,但这并不意味着探路者的主业有了明显起色。今年上半年处置部分自有房产为其贡献了3625.26万元的净收益,而不断剥离非户外主业也让这一部分的亏损情况较上年同期有所减少。

一买一卖之间,似乎刻画出了“冰火两重天”的景象,但如果从业绩表现来看,前三季本土户外用品行业日子都不太好过,热衷于户外运动的人越来越多,但热闹并没有体现在本土户外用品上市公司的业绩表现上。

独立服装分析师马岗认为整体户外市场低迷只是一部分原因。2018年中国户外用品零售总额达到249.8亿元,同比增速为2.10%,出货总额141.2亿元,同比增速为2.38%,连续7年下降,创下2002年以来行业最低增速。他对时代财经分析表示:“国内户外市场本身发展的时间比较短,积累的产品、市场经验等都不够,与成熟的国际品牌竞争,难免处于下风。”

行业整体低迷

在广东东莞的厚街镇做户外运动鞋生意的大圈深有体会,在他看来,进入这一行的门槛并不高,他本身就是户外运动的爱好者,从自行车、登山、徒步到玩滑翔伞、动力伞,“有时间都会去玩一玩”,另一方面,“家里本来就是做鞋的,有一些经验”。

从今年前三季的营业收入来看,探路者、牧高笛、三夫户外3家企业全部实现营收同期负增长。从净利润来看,3家企业中只有探路者实现净利润正增长,牧高笛和三夫户外两家企业前三季营业收入和净利润都呈现双双下跌的现象。

大圈的户外鞋主要销往欧美和中东,这些地区也是户外运动发展更加成熟的市场,虽然有北面、哥伦比亚等大品牌,但他主打中低端市场,一双登山鞋的售价大概在50美元左右。“国内的话,本身玩户外的人也不多,市场饱和,做国外相对来说比较容易。”

图表来源:时代财经

从户外市场规模看,欧洲市场是中国的四倍左右,但欧洲的人口却只是中国的五分之一,这样算下来,相当于两者差距达到了20倍。而早期户外用品的从业者大部分都是像大圈这样的爱好者,探路者创始夫妇盛发强和王静,三夫户外的总裁张恒,还有凯乐石的创始人钟承湛等,他们凭借着热情进入这个行业,但是当市场的发展速度慢下来的时候,很容易就看到了天花板。

尽管净利润的大幅增长,但这并不意味着探路者的主业有了明显起色。今年上半年处置部分自有房产为其贡献了3625.26万元的净收益,而不断剥离非户外主业也让这一部分的亏损情况较上年同期有所减少。

2015年左右,大圈明显感觉到生意没那么好做了,原因是价格战,中国卖家之间的竞争太激烈了。“越来越多人进入这一行了,中长期来看,我们也不会排除掉国内市场,但还需要(一定的)时间。”

独立服装分析师马岗认为整体户外市场低迷只是一部分原因。2018年中国户外用品零售总额达到249.8亿元,同比增速为2.10%,出货总额141.2亿元,同比增速为2.38%,连续7年下降,创下2002年以来行业最低增速。他对时代财经分析表示:“国内户外市场本身发展的时间比较短,积累的产品、市场经验等都不够,与成熟的国际品牌竞争,难免处于下风。”

探路者迷路

在广东东莞的厚街镇做户外运动鞋生意的大圈深有体会,在他看来,进入这一行的门槛并不高,他本身就是户外运动的爱好者,从自行车、登山、徒步到玩滑翔伞、动力伞,“有时间都会去玩一玩”,另一方面,“家里本来就是做鞋的,有一些经验”。

探路者的转折点则是从2014年开始的。年报显示,其2014年的净利润增幅不到20%,远不如此前。紧接着2015年探路者首次出现业绩下滑的情况,净利润下跌了10.5%,只有2.6亿多元。2016年这个数字继续下跌到2亿元。但接下来的两年,探路者直接跌到了亏损,分别亏损8485万和1.28亿元。

大圈的户外鞋主要销往欧美和中东,这些地区也是户外运动发展更加成熟的市场,虽然有北面、哥伦比亚等大品牌,但他主打中低端市场,一双登山鞋的售价大概在50美元左右。“国内的话,本身玩户外的人也不多,市场饱和,做国外相对来说比较容易。”

它也曾经历过高光时刻,2009年探路者在深交所挂牌上市,成为中国户外用品第一股。挂牌当年,探路者的净利润同比增长近七成,在接下来的五年内,每年净利润增长均值超过55%。

从户外市场规模看,欧洲市场是中国的四倍左右,但欧洲的人口却只是中国的五分之一,这样算下来,相当于两者差距达到了20倍。而早期户外用品的从业者大部分都是像大圈这样的爱好者,探路者创始夫妇盛发强和王静,三夫户外的总裁张恒,还有凯乐石的创始人钟承湛等,他们凭借着热情进入这个行业,但是当市场的发展速度慢下来的时候,很容易就看到了天花板。

与之相对应的,是中国户外市场规模的快速成长,2009年核心户外市场规模达到49亿元,2010年这个数字增长了43%达到了70亿元,2011年的增速更是达到了惊人的57%。但到了2015年,在市场规模达到181亿元时,增速已经从此前的两位数跌落至个位数。

2015年左右,大圈明显感觉到生意没那么好做了,原因是价格战,中国卖家之间的竞争太激烈了。“越来越多人进入这一行了,中长期来看,我们也不会排除掉国内市场,但还需要(一定的)时间。”

失去了原本狂飙突进的增长势头,探路者从2013年开始频频“出圈探路”,围绕着户外、旅行、体育三大业务板块展开布局,2015年7月正式搭建户外用品、旅行服务、体育产业三大事业群,进行了一系列收购并购,以完成从单一户外用品品牌到生态圈发展的转型。“新加坡携程”在线旅游平台Asiatravel、户外平台绿野网、易游天下、北京行知探索旅行社、图途(厦门)户外用品有限公司等都陆续被收入探路者囊中。

探路者迷路

然而跨界经营并没有达到预期的效果,“绿野网”、“易游天下”的大量亏损,也成为2015年后,探路者公司净利润持续下滑的关键原因之一。

探路者的转折点则是从2014年开始的。年报显示,其2014年的净利润增幅不到20%,远不如此前。紧接着2015年探路者首次出现业绩下滑的情况,净利润下跌了10.5%,只有2.6亿多元。2016年这个数字继续下跌到2亿元。但接下来的两年,探路者直接跌到了亏损,分别亏损8485万和1.28亿元。

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